台灣電商界近期迎來一場激烈的轉型大戲，隨著PChome、momo與美商酷澎（Coupang）陸續公布2025年第一季財報，三巨頭在後疫情時代的消費變革與營運挑戰下，各自走出獨特的發展道路。這場市場洗牌，不僅讓產業看見新的機會，也凸顯了不同策略帶來的成效差異。
PChome：轉型陣痛中蘊含新機 網家（PChome）第一季合併營收來到101.56億元，雖然年減13.3%，並出現8,088萬元的稅後淨損，每股虧損0.96元，主要原因來自於3C產品需求疲弱與高基期效應，使得其B2C核心業務面臨不小壓力。儘管財報數字仍在低谷徘徊，PChome卻沒有停下轉型的腳步。第一季不僅完成商店街與露天市集的重整，更啟用了林口A7智慧物流園區，為未來倉儲整合與第三方倉儲營運打下基礎。值得注意的是，其金融科技事業線（包含拍付、廿一世紀數位等）營收達3.88億元，年增逾20%，加上日本代購平台Bibian的持續成長，都為PChome在轉型期間注入了重要的現金流。此外，PChome 24h購物推出的「綠色商品館」，集結6,700項環保與節能商品，展現了對永續消費的重視，公司治理也連續兩年進入上櫃公司前20%級距，可見其在ESG方面的努力。在電商市場競爭日益激烈的環境下，像鑽石回收這樣具有高度單價且專業服務的商品，也能透過這些平台找到新的銷售與推廣模式，甚至能為像我們這樣位於台中收購鑽石的實體店家，提供另一種觸及顧客的管道，將線上流量導向線下服務。
momo：科技升級穩固市場地位 富邦媒（momo）在第一季交出亮眼成績單，營收達到264億元，稅後淨利8.6億元，每股盈餘3.41元。儘管整體產業進入盤整期，且流量與廣告成本雙雙走高，momo依然展現出穩健的應變能力與財務韌性。momo平台商品數已突破200萬件，並透過數據驅動策略，有效提升轉換率並維持穩定的回購率。三月的《38女王節》促銷檔期與開學季需求，成功帶動美妝、家電與精品等品類買氣回溫。第一季月活躍用戶（MAU）年增11%，季有購會員年增7.5%，平台黏著度持續上升。momo積極網羅科技、廣告與物流背景人才，推進平台數位升級與新事業布局，為中長期成長奠定穩固基礎。
Coupang：台灣市場成獲利黑馬 美商酷澎（Coupang）第一季全球營收達79億美元，年增11%，毛利率提升至29.3%，稅後淨利更高達1.07億美元，幾乎翻倍成長。其中，台灣市場被點名為新興業務的最大亮點之一。「WOW會員」訂閱制成功複製了韓國的成功經驗，不僅顧客回購頻率提高，消費金額也顯著提升。創辦人金範錫指出，酷澎在台灣已與可口可樂、寶僑、百事可樂等國際品牌，以及多家在地品牌建立供應商直供合作，選品在季內成長近500%。此外，台灣用戶的高度參與推升新興業務營收至10億美元，年增67%。儘管該部門EBITDA仍虧損1.68億美元，但已較去年同期改善1,800萬美元。在技術層面，酷澎持續投資AI預測、倉儲自動化與精準配貨系統，大幅降低服務成本並提升物流效率，並與旗下Coupang Eats和Farfetch協同發展，為中長期多元營收鋪路。 | 
